??? 7月30日，國家發改委官網發布關于向社會公開征求《政府投資基金布局規劃和投向工作指引》(以下簡稱《工作指引》)和《加強政府投資基金投向指導評價管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)意見的公告。
??? 《工作指引》擬規定，產業投資類基金要在產業發展方面發揮引領帶動作用，圍繞完善現代化產業體系，支持改造提升傳統產業、培育壯大新興產業、布局建設未來產業;創業投資類基金要圍繞發展新質生產力，通過市場化方式投資種子期、初創期企業，兼顧早中期中小微企業，支持科技創新，解決重點關鍵領域“卡脖子”難題。
??? 在新興產業領域防止盲目跟風、一哄而上，支持有關行業企業實施兼并重組，加快技術更新換代，推動產業提質升級。
???《管理辦法》中提到，政府投資基金要有力有效支持重大戰略、重點領域和市場不能充分發揮作用的薄弱環節，加快培育發展新質生產力，推動科技創新和產業創新深度融合。在需要長期布局的領域，更好發揮基金作為長期資本、耐心資本的跨周期和逆周期調節作用，增強投資延續性。
???支持的投向領域包括三個方面:培育壯大新興產業、未來產業;推動傳統產業改造提升;激發數字經濟創新活力。
???其中，新興產業主要包括即新一代信息技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環保、民用航空和船舶與海洋工程裝備等領域;未來產業主要包括元宇宙、腦機接口、量子信息、人形機器人、生成式人工智能、生物制造、生物育種、未來顯示、未來網絡、新型儲能等領域。
作為擁有腦機接口、人形機器人、生成式人工智能、生物制造、生物育種等多種新興產業的醫藥大健康領域，自然是重點關注的方向。
???實際上，從資本寒冬到稍有回暖，在逐漸增多的醫藥并購事件中，我們看到“國家隊”正在成為主要力量，持續托舉中國醫藥。
???醫藥魔方InvestGo數據庫顯示，截止7月31日，今年國內醫藥領域共發生63起并購，其中國資背景作為收購方的有14起，占比超22%。
一個月出手2次
???今年7月，上實資本旗下上海生物醫藥并購基金的連續兩次出手引來業界關注。
???7月25日，國產創新醫療器械龍頭公司微創醫療宣布上海生物醫藥并購基金擬通過協議轉讓方式收購Otsuka Medical Devices Co., Ltd.持有的微創醫療【135,335,204】股份，成為微創醫療的戰略股東。
???按微創醫療當日收盤價10.94港元/股估算，該筆交易市場價值約在14億~15億港元。
???2024年年底，上海市政府落實《上海市支持上市公司并購重組行動方案(2025—2027年)》，設立100億元生物醫藥產業并購基金，旨在推動產業鏈整合與轉型升級。上海生物醫藥并購基金應運而生，其成立是上海市推動生物醫藥產業高質量發展、打造全球生物醫藥研發經濟和產業化高地的重要舉措之一。
???今年4月，上海生物醫藥并購基金宣布“首關”落地，規模超50億元，其中更吸引了上海國投先導基金等頭部國家隊注資近50%深度參與。投資方向主要關注上海生物醫藥產業發展規劃的重點領域，包括生物制藥、創新中藥、高端醫療器械、先進裝備及材料、新型服務及創新業態等。
???成立于1998年的微創醫療，歷經26年創新發展，業務已拓展至心律管理、骨科、心血管介入、大動脈及外周血管介入、神經介入、心臟瓣膜、手術機器人、外科醫療器械等領域，培育了6家A股及港股上市公司，擁有9家專精特新企業、4家科技小巨人企業及16家國家高新技術企業。
上海醫藥并購基金表示，依托國資背景和產業資源，將持續關注微創醫療的發展需求，在符合市場規則和戰略協同的前提下，助力其核心業務拓展及潛在戰略并購，為企業的持續創新與規模擴張提供支持。
???而上海醫藥并購基金更早支持的是康華生物，這也是上海生物醫藥產業并購基金設立以來首單交易。
???7月20日，上市公司成都康華生物發布公告，上海生物醫藥并購基金擬通過協議方式收購康華生物。
???雙方表示，未來將通過加強合作、資源共享，探索“上海研發+成都產業化”的協同格局，加速布局多元化疫苗管線，持續打造形成兼具成熟產品和研發能力的疫苗生態。
???成立于2004年的康華生物從事生物制品的研發、生產和銷售。現有產品包括凍干人用狂犬病疫苗(人二倍體細胞)和ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗。其2024年及2025年第一季度營業收入分別為14.32億元、1.38億元、歸母凈利潤分別為3.99億元、2071萬元。
???上海生物醫藥并購基金也借此機會獲得了曾經市值一度沖破500億的康華生物。
積極探索新模式
???“國家隊”對于醫藥行業的支持自然不會只是給資金這么簡單，能幫助企業更好發展、行業興盛才是主要目標。
???5月8日，北京亦莊康橋產業投資基金首個控股企業頂峰生物正式揭牌成立，負責管理今年3月從日本衛材制藥獲得的質子泵抑制劑Pariet?(雷貝拉唑鈉腸溶片)在中國的業務。
???北京亦莊康橋產業投資基金，又稱北京京國管亦莊康橋產業投資基金，規模超70億元。由康橋資本擔任管理人，康橋資本與北京順禧私募基金管理有限公司共同擔任普通合伙人，北京國管、亦莊控股旗下亦莊生物醫藥公司作為首批有限合伙人參與其中。
???通過其控股企業頂峰生物的發展可以看到，北京亦莊康橋產業投資基金正在探索控股持有+主動管理模式，希望引進生物醫藥成熟項目落地亦莊。
???北京亦莊康橋產業投資基金表示，將聚焦醫療健康行業的并購整合，依托北京市和經開區在政策支持、產業鏈配套、頂級臨床及科研創新資源等方面的優勢，圍繞生物醫藥、醫療器械、消費醫療、醫療產業服務等核心領域，通過創新合作模式和資本賦能推動北京醫藥健康產業高質量升級發展。
上藥、華潤、招商局早已出手
???當國資背景并購基金還在籌備時，“國家隊”中成熟的“隊員”早已進場托舉中國醫藥。
???相比較今年年中并購基金的火熱，今年年初則是由國資企業擔當主角。
???開年第一天，上海醫藥重磅宣布以9.95億元收購上海和黃藥業10%的股份。2001年，上藥藥材與和黃醫藥合資設立上海和黃藥業，雙方各持股50%。交易完成后，上海醫藥將合計持有上海和黃藥業60%股權，成為其實際控制人。
???對于此次收購上海和黃藥業10%股權的原因，上海醫藥表示，一要賦能上海醫藥中藥存量品種，提升產品營銷能力;二要提高公司中藥品種循證醫學及學術推廣能力;三要提升上海醫藥中藥產品國際化能力。
???其中，上海和黃藥業的膽寧片分別在2016、2019、2022年實現在加拿大的注冊、認證和出口，是其中藥國際化的重要里程碑。上海和黃藥業在膽寧片國際化方面的經驗有望為上海醫藥中藥板塊其他品種的海外布局提供助力。
???緊接著，華潤醫商在今年1月宣布，通過進場摘牌以現金增資的方式收購醫藥商業公司震元醫藥51%的股權。
???交易前，浙江震元持有震元醫藥100%的股權，單獨控制震元醫藥。交易后，華潤醫商將持有震元醫藥51%的股權，浙江震元持有49%的股權，且華潤醫商單獨控制震元醫藥。
???根據2024年12月，浙江震元對上述擬議交易進行的披露，震元醫藥擬引入華潤醫藥商業為戰略投資者，增資價格為1.439517元/元注冊資本，增資金額為1.1986億元。
???震元醫藥主要從事藥品批發業務，與華潤醫商布局的藥品生產、批發與零售業務相吻合。
???同樣“挽救”藥企于水火的還有招商創科。
???1月15日晚，招商局創新科技(集團)有限公司(以下簡稱“招商創科”)宣布，擬向人福醫藥控股股東當代科技投資118億元，并將控制人福醫藥23.7%的表決權。
???招商創科成為人福醫藥新控股股東的消息，更是引發行業關注。
???在招商創科進行重組投資前，曾經的湖北明星企業當代科技已陷入債務危機。而如今這118億元無疑是其“續命”資金。
???招商創科表示，將以此次簽約為契機，深耕生命健康行業，激活科技“動力源”、點燃創新“核爆點”，加快培育和發展新質生產力，勇當招商局集團全面加速推進“第三次創業”的主力軍。
???今年4月，凱賽生物發布公告宣布，向上海曜修以42.97元/股的價格發行153,595,531股股票，募集資金59.26億元。
???交易完成后，招商局集團通過持有上海曜修間接持有凱賽生物17.3%股權;連同招商局集團旗下其他投資主體持有的上市公司權益，招商局集團合計直接及間接持有凱賽生物21.17%股權。
???成立于2000年的凱賽生物，是一利用生物技術大規模實施生物基戊二胺、生物基聚酰胺、長鏈二元酸、生物丁醇等多項革命性產業化技術的企業。2024年凱賽生物營收達29.58億元，同比增長39.91%;扣非歸母凈利潤達4.65億元，同比上升51.6%。
???招商局集團表示，入股凱賽生物是積極響應國家戰略的重要舉措，也是加快中央企業戰新產業主業培育、加快形成新質生產力的切實行動。
???正如上海生物醫藥并購基金、北京亦莊康橋產業投資基金等并購基金，以及上藥、華潤、招商局等國企所行動的那樣，走在科技創新前沿，推動新質生產力產生的醫藥行業終將穿越周期，報以碩果。